大家好，我是财迷阿甘。
之前一位朋友跟我说：“阿甘，我今年靠银行股分红，已经赚了半年工资了！”我笑着问他：“你买的是A股还是H股？”老王一脸懵：“银行股还分这个？”
就在昨天，财政部和国税总局联合发布公告：自8月8日起恢复对国债、地方政府债及金融债利息收入征收增值税。债券投资的税后收益要降了，而银行股的股息却在悄悄发光。
险资大佬们早已闻风而动。最新数据显示，保险资金重仓银行股市值高达2657亿元，占其全部持仓的45%，远远甩开其他行业。
1、政策突变，银行股的春天来了？
债券利息要收增值税的消息一出，市场瞬间炸锅。专业机构看得更透：债券税后收益下滑，高股息资产的性价比自然水涨船高。
民生证券直接点明：险资的“免税资产+高股息权益”配置风格会进一步强化。道理很简单——保险资金总要找地方安放，当债券收益缩水，银行股的吸引力就凸显出来了。
特别是港股银行股，成了香饽饽。险资持有H股满12个月可免征企业所得税，这一政策红利让H股银行成为险资眼中的“免税金矿”。
更别说H股价格普遍比A股便宜。四大行A股相对H股的溢价率在23%-35%之间，同样的股票，H股便宜近三成，股息率却高出不少。
2、银行股的两副面孔
优质顺周期个股：拐点已至
国信证券最近发布研报，点明一个关键信号：部分银行基本面拐点已若隐若现。
宁波银行、常熟银行刚交出的半年报成绩单就是明证。这些区域银行中的佼佼者，零售不良包袱正在加速出清，净息差也率先筑底企稳。
为什么它们能率先突围？道理不复杂：一方面新发贷款利率降幅收窄，贷款期限短的银行受冲击小；另一方面，这些银行长期存款占比高，重定价压力轻。
国信证券直接点名五家潜力股：宁波银行、常熟银行、长沙银行、渝农商行和招商银行。这可不是随便说说，而是基于对区域经济活力和银行经营能力的深度研判。
高股息个股：稳稳的幸福
如果你更看重“落袋为安”，那高股息银行股就是为你准备的。截至8月1日，14家银行H股股息率全部跑赢A股，8家股息率稳稳站在5%以上。
国有大行是这领域的“定海神针”。农业银行、工商银行等国有大行股息率长期维持在5%左右以上，部分H股银行股息率更是诱人。
上海银行最近放出大招：未来三年现金分红比例不低于30%！这相当于给投资者吃了定心丸。
更惊喜的是，招商银行、常熟银行、苏农银行已经宣布今年将首次实施中期分红。一年收两次钱，想想都美。
3、聪明钱早已动手
数据不会骗人。一季度，保险资金在港股银行股上的持仓市值超5600亿元，占非一般法人机构的58%。这些机构大鳄不是傻子，他们真金白银的投向说明一切。
新金融工具准则（IFRS 9）实施后，险资玩得更溜了——把银行股放进“FVOCI”账户（公允价值变动计入其他综合收益）。
这样既能吃分红，又能避开股价波动对利润表的冲击，一举两得。
监管考核机制也在助力。险企考核从单一年度变成 “当年+3年+5年”的长跑模式，长期考核权重合计达70%。这让险资更愿意长期持有高股息银行股，而不是追涨杀跌。
4、普通人的掘金路径
借道ETF，省心省力
想一键打包优质银行股？银行AH优选ETF（517900）就是为此而生。它采用AH价格优选策略，每月自动在A股和H股中挑选更便宜的那个。
截至最新，港股银行股权重占40%，A股银行股占60%。这种设计巧妙地抓住了H股的估值洼地。
市场反应最真实：今年以来该ETF资金净流入8.4亿元，份额暴增644%，增速在银行类ETF中一马当先。
H股：被忽视的金矿
截至8月1日，14家银行H股不仅估值低于A股，股息率也全部高于A股，形成“更高股息、更低估值”的罕见局面。
以工商银行为例，H股股息率高达5.47%，远超A股。这样的差距，在利率下行的环境下，吸引力不言而喻。
分红节奏在加快
往年银行都是一年分一次红，现在变了！中期分红正在银行间形成新潮流。
招商银行、常熟银行等已经宣布今年将首次实施中期分红。可以预见，更多银行会跟进这一做法，投资者的现金流将更充裕、更稳定。
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